Descripción General del Proyecto

Introducción y propósito

SENAF actualmente da soporte a dos mercados electrónicos de negociación de activos de renta pública española: un mercado de Repos y Letras a Vencimiento y otro que incluye Bonos, Obligaciones, Strips, Switches entre bonos y Bases (de bonos españoles contra futuros alemanes).
Este mercado da soporte a la negociación de emisiones de Renta Fija Privada Española admitidas a cotización en el Mercado AIAF.

Este nuevo mercado se rige por la normativa vigente en cada momento en AIAF y SENAF y en especial por la Instrucción Operativa 1/2004 de 20 de mayo y la Circular 2/2004 de 20 de mayo de AIAF y por la Instrucción Operativa 4/2004 de 17 de junio de SENAF.

Descripción y Requisitos

Funcionalidad

Características del Mercado de emisiones de AIAF

1. El modelo de mercado será “Interdealer”, cerrado a un grupo selecto de entidades, tal y como es en los otros mercados Senaf.
   
2. Las posiciones que los Miembros mantengan en SENAF.SON serán anónimas para el resto de los Miembros durante la fase de cotización. No obstante, en el momento de realizarse la operación los Miembros que intervengan quedarán identificados, pudiéndose, de forma extraordinaria y en el plazo de 30 segundos, ponerse en contacto con el Departamento de Supervisión de SENAF para rechazar la operación por alguna de las contrapartes, siempre y cuando este rechazo responda a motivos exclusivamente derivados de la gestión de riesgos de liquidación interna que lleve a cabo la entidad que realiza el rechazo.
   
3. Se negociará la misma fecha valor estándar que en vencimiento D+3. El sistema, sin embargo, admitirá la negociación de referencias antes de la fecha de emisión de la misma, siendo en este caso la fecha valor la fecha de emisión (Mercado Gris).

Referencias del Mercado

De cara a su negociación en SENAF, las emisiones de AIAF se agruparán en dos grupos de referencias que se negociarán en dos ventanas:

Segmento Cédulas.

Nuevas Emisiones.

Los valores que se negocien en estas dos ventanas de mercado deberán cumplir los requisitos establecidos en la regla sexta de la Instrucción Operativa 1/2004 de 20 de mayo de AIAF.

Debido a que en el segmento de Nuevas Emisiones éstas pueden presentar estructuras de flujos financieros irregulares y no preestablecidos a priori, con pagos de cupón variables, el sistema no realizará cálculos de rentabilidades.

Entidades Participantes

Las Entidades participantes en SENAF deberán cumplir los requisitos establecidos en la regla tercera de la circular Nº 2/2004. de AIAF y la normativa vigente en cada momento en SENAF.

Precios de cotización. Demandas y Ofertas

Todas las emisiones se negociarán en precio (figura + 3 decimales). No obstante, en el Segmento Cédulas, el terminal SENAF permitirá introducir órdenes en TIR (figura + 3 decimales). El terminal realizará el cálculo del precio correspondiente y enviará al mercado la orden al precio calculado convenientemente redondeado.

Una demanda se referirá a una demanda de compra de títulos.
Una oferta corresponderá a una oferta de venta de títulos.

Volúmenes de cotización

La negociación se hará en múltiplos del importe unitario nominal de cada título para cada emisión. En las ventanas de mercado se indicará el volumen unitario negociable en millones de euros en la columna VU.